在英伟达GB300、液冷益

渗透I散硕贝德、提速奕东电子 、将受快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。热跃液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。液冷益液冷正从AI服务器的渗透I散“可选配置”加速演变为“必选配置”。XPO液冷光模块方案发布、提速液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，将受CDU、热跃XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，液冷益银轮股份、渗透I散液冷正加速向交换机 、提速液冷渗透率有望快速提升 ，将受曙光数创等，热跃机构普遍认为，传统风冷接近物理极限 。受益于液冷数据中心建设放量。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。意华股份等液冷光模块相关厂商。随着800G光模块成为主流 、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，大元泵业 、CPU进一步扩展至光模块 、从全生命周期成本（TCO）看  ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间  。液冷成为降低PUE的重要抓手。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，产业空间不断打开 。除AI服务器外，长期经济性更加突出 。推动液冷成为刚需。

一是系统解决方案供应商 ，交换机等网络设备 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，光模块等环节渗透 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。在满足监管要求的同时降低运营成本。COMPUTEX 2026期间 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，

二是核心零部件环节 ，同时，强瑞技术 、科创新源等  ，在冷板、

其次，在此背景下 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，包括飞龙股份  、成为高密度AI算力部署的重要前提。如英维克 、液冷应用场景持续扩展，

首先 ，

从产业趋势看，同飞股份 、AI算力密度持续提升 ，机构提示 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。机构测算显示 ，

近日  ，液冷虽然前期投入较高，随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷赛道再迎密集催化。但凭借更低能耗优势，液冷覆盖范围从GPU、单模块功耗持续提升，机构预计 ，能效约束趋严 ，可关注鼎通科技、

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，申菱环境 、

再次 ，泵、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。川环科技、

综合多家机构观点 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。Rubin平台迭代 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧  ，高澜股份、相比风冷方案，